2022 Grudzień 5 Tydzień Rekomendacja WBM News - Timken: Silna pozycja rynkowa dzięki wzrostowi zarobków, poprawie technicznej

Sektor przemysłowy nadal odnotowuje w tym roku imponujące względne wzrosty w stosunku do S&P 500.

Wydaje się, że wysoka niepewność makroekonomiczna nie zaszkodziła ostatnio jednej krajowej firmie produkującej maszyny.

W akcjach Timkena dostrzegam większy potencjał wzrostowy niż ryzyko spadkowe.

Byki mogą pokładać swoje nadzieje w jednym ważnym wykresie relatywnej siły, gdy zbliżamy się do 2023 r. – Industrials vs S&P 500. Fundusz Industrial Select Sector SPDR (XLI) spadł o mniej niż sześć punktów procentowych w całkowitym zwrocie w 2022 r. – generując ponad 15 procent alfa w stosunku do szerokiego rynku.

Ta część rynku o cyklicznej wartości nadal działa (w porównaniu z SPY) pomimo rosnących obaw o recesję w przyszłym roku. Czy jedna krajowa firma produkująca maszyny zapewni zyski w warunkach niepewności gospodarczej? Sprawdźmy Timkena.

Według Bank of America Global Research, firma Timken Company (NYSE:TKR) jest największym producentem łożysk stożkowych w Stanach Zjednoczonych i wiodącym światowym producentem zaawansowanych technologicznie łożysk i produktów do przenoszenia mocy. Firma generuje 50 procent sprzedaży ze swojego działu Mobile Products, który sprzedaje głównie łożyska do nowych produktów do ciężkiego sprzętu, a pozostałe 50 procent z Process Industries, który jest bardziej zorientowany na rynek wtórny. 55 procent sprzedaży pochodzi z Ameryki Północnej.

Według The Wall Street Journal, spółka z Ohio, której kapitalizacja rynkowa wynosi 5,1 miliarda dolarów, należąca do sektora przemysłu maszynowego, notowana jest na zbliżonym do rynkowego 14,2 12-miesięcznego wskaźnika ceny do zysków i wypłaca dywidendę w wysokości 1,8 procent .

Silna pozycja firmy w dziedzinie produktów do przenoszenia mocy z dość wysokimi barierami wejścia jest zaletą dla firmy Timken, ale ostatnie przejęcia mogą stanowić ryzyko wraz ze słabszym ogólnym otoczeniem makroekonomicznym. Morgan Stanley niedawno zaktualizował akcje. Wcześniej TKR odnotował w październiku bicie na EPS oraz najwyższe prognozy przychodów analityków.

Jeśli chodzi o wycenę, analitycy BofA przewidują, że zyski znacznie wzrosły w 2022 r., a następnie będą nadal rosły w przyszłym roku i do 2024 r. Konsensus prognozy Bloomberga jest mniej więcej równy temu, co widzi BofA. Tymczasem dywidendy powinny rosnąć proporcjonalnie do wzrostu zysku na akcję, ponieważ rentowność pozostaje mniej więcej zgodna ze stopą rynkową.

Mnożniki zysku operacyjnego forward HMY i GAAP są niskie w porównaniu z szerokim rynkiem i biorąc pod uwagę perspektywy przyszłego wzrostu. Wreszcie, podoba mi się procent wydajności wolnych przepływów pieniężnych, patrząc na rok 2023 i 24.

Patrząc w przyszłość, dane dotyczące wydarzeń korporacyjnych z Wall Street Horizon pokazują niepotwierdzoną datę zarobków Q4 2022 w czwartek, 2 lutego BMO. Nie ma jednak innych dat wydarzeń, które mogłyby wywołać zmienność.

Podejście techniczne

TKR cofnął się od szczytu z początku 2021 roku powyżej 90 USD do najniższego poziomu z lata 2022 roku nieco powyżej 50 USD. Ten trend spadkowy został jednak przełamany w sierpniu, a następnie z powodzeniem ponownie przetestowany w październiku. Akcje niedawno wycofały się z oporu w połowie 70 USD – ruch ten nastąpił w wyniku niedźwiedziej dywergencji RSI, więc trend krótkoterminowy może być niższy.

Zauważ jednak, że długoterminowa 200-dniowa średnia ruchoma stała się płaska i powinna zacząć rosnąć. Wybicie powyżej grudniowego szczytu powinno pomóc w zwyżkowym ruchu z powrotem w kierunku szczytu z 2021 roku. Chciałbym zobaczyć taki ruch na nowym szczycie RSI. Ogólnie rzecz biorąc, wybicie oznaczałoby uparty cel ceny ruchu do nieco powyżej 100 USD w oparciu o poprzedni zakres 25 USD.

Dolna linia

Podoba mi się wycena na TKR, podczas gdy odwrócenie z niedźwiedziego na zwyżkowe na wykresie jest zachęcające. Byki wciąż mają jednak trochę pracy do wykonania, aby akcje przekroczyły około 80 USD.